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此外。运输费用也有上涨压力。因此,当采购长协议价到期进入调整窗口后,行业成本刚性压力凸显。在吨价上涨较慢背景下。若吨成本上涨过快,对产品毛利率影响较为直接,尤其是部分中低系列产品。其次,行业竞争格局有向好改善的可能,或利于提价持续性。啤酒行业产销量增速表现已有所改善,目前前五大龙头在国内啤酒行业市占率已接近80%。行业中期逻辑在于消费升级带动产品结构提升、竞争格局改善带来吨价上升及费用率下行,从而带来盈利提升。从微观角度来看,消费升级改善了提价的微观环境,随着消费升级推动,消费者对主流啤酒产品的价格正逐步下降,小幅提价对渠道动销及销量影响较低,如此前燕京提价后北京鑫源市场反馈销量保持平稳。从中观角度来看。
“禁酒令”、塑化剂、经济下滑等不利因素困扰高端白酒业,茅台、五粮液等企业深度受伤,零售价格一路下滑,高端白酒能否重现当年的牛气冲天?在8月18日中国国家博物馆举行的“百年国博”系列酒、名人字画义卖、捐赠仪式上,茅台原董事长季克良接受记者采访时指出,白酒产业将很快完成产业调整。
此外肉制品、调味品等大众品短期提价窗口尚未到来,但不排除后续提价可能。譬如调味品主要原料大豆成本可能受贸易争端冲击。此外,,201年的涨价将持续处于收获期,贡献同比效益。从归因角度看涨价潮:被动提价VS主动提价被动提价:成本驱动,调味品、乳制品等调味品:提价转嫁成本压力,一般提价周期在年左右201年初调味品龙头如海天、中炬等进行系统性提价。以转嫁成本上涨压力。从201年龙头业绩表现来看。提价效应充分体现,产品毛利率稳步提升,且渠道对提价接受度良好,动销和库存水平并未受到太大影响。从渠道调研反馈来看,调味品行业提价一般基于成本驱动,且一般提价周期在年左右。今年以来中美贸易摩擦不断,中国拟对美豆加征25%关税。
面对白酒行业遭遇的“不行”,季克良信心满满。近白酒行业虽然遇到多年不遇的调整,让白酒行业面临严峻挑战,但随着中国经济的发展,白酒产业将很快完成产业调整,得到快速、健康地发展,并且随着中国文化走向世界,作为拥有中国几千年文化底蕴的白酒将成为世界的文化消费品,季克良认为。目前看,茅台价格已经企稳,应是历史低谷,随着9月份之后销售旺季的到来。
后续提价效应需要持续跟踪观察。未来啤酒行业出现明确拐点需要三大因素结合确认,即需求回暖销量回升、行业推进关厂进行产能优化、提价兑现盈利能力回升。第需求有所回暖,产量降幅放缓改善。根据国家数据显示。国内啤酒行业产量自201年起首次下滑,随着经历长达三年的下滑期,自201年月起单月产量增速逐步企稳,201年行业总产量440万千升,同比下降0.7%,降幅明显放缓。第提价效应已有所体现,若格局改善继续驱动提价,吨价提升有望逐步兑现。当前部分品牌集体提价是行业改善的潜在信号。提价短期可部分覆盖成本上涨压力。从2018Q情况来看,龙头提价带来一定改善,成本已有较好覆盖,且华润等龙头后续仍有望积极提价。我们认为。
茅台价格会走出反弹行情,近日,一些地方的经销商已经上调了茅台价格,这也是一个例证。在义卖现场,“贵州茅台—百年国博”酒被拍出了31.8万元的高价。
税金率上升4.08pcts,费用率同降2.72pcts,净利率提升2.44pcts。收入端:低线消费需求回暖,驱动中低档酒企收入高增。在低线消费升级的强驱动力下。中低档酒在三四线持续发力。从2017年及2018年一季度部分中低档酒企的收入增速上看,顺鑫农业,公司白酒业务2017H实现收入2亿,2017H2/2018Q同比高增48%,近50%,口子窖,Q分别实现收入3亿/1亿,同比高增27.3%/21.0%,古井贡酒,Q分别实现收入6亿/2亿。同比高增15.8%/17.8%。收入稳健增长,但预收款高增;洋河股份,201年海/天实现高个位数增长,2018Q海/天同增10%-15%,中档酒调整结束后增长加速。
对于拍出如此高价的原因,季克良解释说,茅台国博酒是贵州茅台为国家博物馆100年华诞特定制的一款限量、的高品质高端酒,是收藏界难得的精品。大合集团董事长徐立辉接受记者专访时指出,国博馆被认为是国家的祠堂,是传承中国文化的殿堂,茅台是中国酒文化的代表,两家结合是门当户对式的联姻,文化的内涵赋予了这款酒的高品质。
便利店关东煮场景扩张进一步拉动火锅料制品的需求。随着城市生活节奏的加快以及鱼糜产品的营养价值逐渐得到消费者认可,鱼糜制品的价格逐步趋向大众化,并广泛应用于火锅、关东煮、麻辣烫等多种消费形式。消费方式的多样化拓展了市场对火锅料制品的需求。打开了行业增长空间。200年以来。火锅料制品行业增速保持在30%左右,2010年市场规模达到160亿元,占整个速冻食品市场的31%,其中速冻鱼糜制品产量自200年以来保持高速增长,至201年已达151.7万吨。且近年来,便利店出现餐饮化趋势,关东煮作为代表产品兴起,根据德勤研究的调查显示,关东煮位列7-Eleven顾客目标商品第四名。是除饮料等传统品类外第二位的鲜食类商品。
其他系列也拍出了每瓶高于5000元的高价。义卖活动共筹集善款150万元,全部款项由主办方国博华夏文化投资有限公司捐赠给了天使妈妈慈善和北京中国国家博物馆事业发展。
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